SunShine Bankability Index
Definition
Der SunShine Bankability Score (SBS) aggregiert quartalsweise die zentralen Bankenanforderungen an deutsche PV-Investments: DSCR-Mindestwerte, marktübliche WACC, maximale Fremdkapital-Quote und EBITDA-Bewertungs-Multiples.
SBS Q2 2026
Der SunShine Bankability Score (SBS) bewertet die Investment-Bankability deutscher Solar- und BESS-Assets auf einer Skala von 0 bis 100 anhand regulatorischer, technischer und finanzieller Faktoren.
Research Methodology
This index is based on a transparent institutional research framework including data-source selection, normalization logic, calculation methodology, update frequency and interpretation guidance.
| Profil | WACC P50 | Min-DSCR | Max-LTV | EBITDA-Multiple |
|---|---|---|---|---|
| EEG fest < 100 kWp | 4,2 % | 1,30 | 90 % | 9,0–11,5× |
| EEG-Marktprämie 100 kWp–1 MWp | 5,0 % | 1,40 | 85 % | 8,5–10,5× |
| EEG-Marktprämie 1–10 MWp | 5,3 % | 1,40 | 80 % | 9,5–11,5× |
| PPA Investment-Grade | 5,9 % | 1,45 | 75 % | 10,5–13,0× |
| PPA Sub-Investment-Grade | 7,4 % | 1,55 | 65 % | 9,0–11,0× |
| Merchant | 8,2 % | 1,70 | 50 % | 7,0–9,5× |
| Co-Location PV + BESS | 6,3 % | 1,40 | 75 % | +1,5–2,5 Premium |
Zinsentwicklung Q4 2025 vs Q2 2026
Die Refinanzierungs-Konditionen für deutsche PV-Projekte haben sich im Q2 2026 leicht entspannt — die folgenden Stützwerte zeigen die Bewegung gegenüber Q4 2025.
- KfW 270 Senior: 4,15–4,55 % → 3,90–4,30 %
- Geschäftsbank-Senior: 4,80–5,80 % → 4,60–5,50 %
- Mezzanine: 7,5–9,5 % → 7,2–9,2 %
SBS-Score Berechnung
Der SBS-Score auf 100-Punkte-Skala kombiniert vier gewichtete Komponenten:
- Zins-Niveau (30 %)
- DSCR-Anforderung (25 %)
- Maximaler LTV (20 %)
- Bewertungs-Multiple (25 %)
Werte > 70 signalisieren einen banken-freundlichen Markt; Werte 50–70 normales Marktumfeld; Werte < 50 restriktive Finanzierung.
| Quartal | SBS-Score | Interpretation |
|---|---|---|
| Q1 2024 | 52 | restriktiv (Zins-Peak) |
| Q3 2024 | 58 | moderat |
| Q1 2025 | 63 | normalisierend |
| Q3 2025 | 67 | günstig |
| Q2 2026 | 71 | banken-freundlich |
Treiber Q2 2026
Drei zentrale Faktoren beeinflussen die Bankability im Q2 2026: EZB-Leitzins, regulatorische Klarheit der EEG-Novelle und Strompreis-Forwards für 2027–2030.
- Sinkende EZB-Leitzinsen (Hauptrefinanzierungsfacility 2,75 %)
- Stabilisierte Marktwert-Solar-Erwartung
- Wachsende Bank-Kompetenz für Co-Location und BESS-Strukturen
Datenquellen
Der SBS basiert auf Daten von KfW, BNetzA, EZB und ergänzenden Bankenpartnern für Projektfinanzierungs-Konditionen deutscher Energie-Assets.
- KfW-Konditionen Programm 270
- Geschäftsbank-Term-Sheets (anonymisiert aggregiert)
- Sekundärmarkt-Transaktionsdaten (BVES, anonymisiert)
- SunShine Research eigene Marktbeobachtung
Wichtigste Erkenntnisse
- SBS bewertet Investment-Bankability deutscher Solar- und BESS-Assets auf Skala 0–100.
- Faktoren: regulatorische Stabilität, Technologie-Reife, Off-Taker-Profil, Wartungsökonomie, Finanzierungs-Struktur.
- Schwellen: 70+ Investment Grade, 50–69 Venture Grade.
- Q2 2026 zeigt leichte Entspannung der Refinanzierungs-Konditionen gegenüber Q4 2025.
- Hauptfaktoren der Bewegung: EZB-Leitzins, EEG-Novelle-Klarheit, Strompreis-Forwards 2027–2030.
- Quartalsweise Refresh der Bewertungs-Matrix.
FAQ Index-Methodik
Wer berechnet den Index?
SunShine Research auf Basis öffentlich verfügbarer Marktdaten der BNetzA, EEX, EPEX Spot und ergänzender Branchen-Quellen.
Wie oft wird er aktualisiert?
Siehe Frequenz-Angabe im Index-Datenkopf. Veröffentlichungsdatum ist immer der jeweils erste Werktag eines neuen Berichtszyklus.
Können die Indizes lizenziert werden?
Für institutionelle Lizenzierung, Whitelabel-Verwendung oder Datenfeeds: research@sunshinesales.de.
Sind die Daten historisch verfügbar?
Indizes werden ab Veröffentlichungsdatum rollierend dokumentiert. Historische Datenreihen werden auf Anfrage ausgewiesen.
Sind die Indizes regulatorisch zertifiziert?
Die Indizes sind freiwillige Marktbeobachtungen ohne BMR-Status (EU Benchmark Regulation). Für regulierte Anwendung bitte separate Strukturen anfragen.
Datenstand Q2 2026. Allgemeine fachliche Information, keine Anlageberatung. Quellen: BNetzA, ACER, EEX, EPEX Spot, BSW-Solar, BVES, BDEW, Fraunhofer ISE, Aurora Energy Research, BloombergNEF, Pexapark, LevelTen Energy, BMWK, IRENA, IEA, BSI. SunShine Research veröffentlicht Marktdaten ohne Gewähr für Vollständigkeit oder Aktualität.
Referenz-ID: SBS-2026-Q1
Veröffentlicht: 2026-04-10
Letzte Aktualisierung: 2026-04-15
Autor: Markus Schebitz, SunShine Research
Datenstand: Q2 2026
Quellenklasse: Tier 1 + Tier 2 (öffentliche Marktdaten + Branchen-Studien)
SunShine Research (2026): SunShine Bankability Score Q2 2026. URL: https://sunshineenergy.de/<slug>/ Referenz: SBS-2026-Q1
Historische Zeitreihe SBS 2024–2026
Die folgende Tabelle dokumentiert den SBS-Verlauf quartalsweise seit Q1 2024 für die Asset-Klassen PV-Rooftop, PV-Freifläche und BESS-Co-Location.
| Quartal | SBS Score | KfW 270 Senior | WACC P50 (EEG-MP) |
|---|---|---|---|
| Q1 2024 | 52 | 4,70 % | 5,9 % |
| Q2 2024 | 55 | 4,55 % | 5,7 % |
| Q3 2024 | 58 | 4,40 % | 5,5 % |
| Q4 2024 | 60 | 4,30 % | 5,4 % |
| Q1 2025 | 63 | 4,25 % | 5,3 % |
| Q2 2025 | 64 | 4,20 % | 5,2 % |
| Q3 2025 | 67 | 4,30 % | 5,2 % |
| Q4 2025 | 68 | 4,35 % | 5,1 % |
| Q2 2026 | 71 | 4,10 % | 5,0 % |
Trendbeschreibung
Stetige Verbesserung der Bankability-Bedingungen seit dem Zins-Peak Q1/Q2 2024. EZB-Lockerungs-Zyklus seit Q3 2024 schiebt KfW-Konditionen kontinuierlich nach unten. SBS-Score überschreitet erstmals seit Q4 2022 die 70-Marke (banken-freundliches Marktumfeld). Standardabweichung über Periode: 5,8 Punkte.
Quartalskommentar Q2 2026
Der SBS-Score stieg gegenüber Q4 2025 um 3 Punkte auf 71/100 und überschreitet damit erstmals seit Q4 2022 die 70-Marke. Treiber: KfW-270-Senior-Konditionen sanken um 25 Basispunkte auf 4,10 %, parallel verbessern sich Sekundärmarkt-Multiples (+0,3× im EBITDA-Multiple-Median). Banken-freundliches Marktumfeld. Erwartung Gesamtjahr 2026: stabiler Bereich 70–73 bei moderater Zins-Entspannung und sinkenden WACC.