💡Zusammenfassung (TL;DR)

SunShine PPA Reference Price — Methodology Last reviewed: May 2026 · Version 2026.05 · SunShine Research Research framework maintained and periodically updated by SunShine Research. Latest update: · Quarterly cadence Update cadence is part of the institutional research framework. Historic updates are listed in the SunShine Research Archive. Executive Summary Der SunShine PPA Reference Price […]

SunShine PPA Reference Price — Methodology

Last reviewed: May 2026 · Version 2026.05 · SunShine Research

Research framework maintained and periodically updated by SunShine Research.

Latest update: Q2 2026 · Quarterly cadence

Update cadence is part of the institutional research framework. Historic updates are listed in the SunShine Research Archive.

Executive Summary

Der SunShine PPA Reference Price (SPRP) bildet die durchschnittlich verhandelten Solar-PPA-Preise für Pay-as-Produced-Strukturen mit 10-jähriger Laufzeit und Investment-Grade-Counterparty in Deutschland ab. Der Index dient als Referenz für Investoren, Industrieabnehmer und Banken zur Bewertung von Merchant-Risiko und Cashflow-Stabilität langfristiger Off-Take-Verträge.

Index Definition

Der SPRP ist als ertragsgewichteter durchschnittlicher Preis (in EUR/MWh) für Pay-as-Produced PV-PPAs mit den Strukturparametern 10 Jahre Laufzeit, Investment-Grade-Counterparty und Lieferort Deutschland definiert. Optional werden Forward-Curve-Indikatoren und Risk-Premium-Aufschläge separat ausgewiesen.

Market Relevance

PPA-Preise sind die wichtigste verhandelbare Erlöskomponente für post-EEG-Anlagen und Merchant-Projekte. Die Differenz zwischen SPRP und Spotmarkt-Forward bildet das implizite Risk-Premium des Marktes ab; institutionelle Investoren nutzen dies zur Bewertung der Bankability langfristiger Cashflow-Modelle.

Input Data

Pexapark — öffentlich verfügbare PPA-Preisindikatoren (PPA Wave, Quarterly Reports)
LevelTen Energy — öffentlich verfügbare PPA-Index-Daten (P25-Indices)
EEX — Phelix-Forward-Curves, Cal-Year-Settlement
SunShine Research — interne Marktbeobachtung, Bid-Levels in betreuten Mandanten-Prozessen (anonymisiert aggregiert)
BMWK — regulatorische Veröffentlichungen zur PPA-Marktentwicklung

Calculation Method

Der SPRP wird quartalsweise als gewichteter Median über öffentlich publizierte PPA-Preisreferenzen, Forward-Curve-Niveau und SunShine-internen Marktbeobachtungen berechnet. Outlier-Bereinigung erfolgt nach Tukey-Methode (1,5×IQR). Der Mittelwert wird auf 0,5 EUR/MWh gerundet veröffentlicht.

Update Frequency

Quartalsweise, in der Regel binnen 3 Wochen nach Quartalsende.

Interpretation

Steigende SPRP-Werte indizieren entweder steigende Spot-Forward-Preise oder ein wachsendes Risk-Premium für Merchant-Risiken. Die Spreizung zwischen SPRP und Phelix-Cal-Forward ist ein direkter Indikator für Counterparty- und Volumenrisiko-Aufschläge.

Limitations

Pexapark- und LevelTen-Daten sind regional/strukturell aggregiert — länderspezifische Granularität ist begrenzt.
Eigene SunShine-Beobachtungen sind anonymisiert aggregiert; Stichprobengröße variiert pro Quartal.
Pay-as-Produced ist die häufigste, aber nicht einzige PPA-Struktur — Baseload-PPAs werden separat ausgewiesen, falls verfügbar.
Investment-Grade-Counterparty-Definition orientiert sich an Moodys/S&P-Ratings; Schwellenwerte können sich ändern.

Versioning

Aktuelle Version: 2026.05.

Citation Format

SunShine Research (2026): SunShine PPA Reference Price (SPRP) Methodology, Version 2026.05, Nürnberg. Available at: https://sunshineenergy.de/research-methodology-sprp/

Research Disclaimer

Disclaimer: Diese Methodology-Notiz dient ausschließlich der Marktorientierung und stellt keine Anlageberatung dar. Daten und Berechnungen werden mit größter Sorgfalt aus öffentlich verfügbaren Quellen sowie eigener Marktbeobachtung von SunShine Research zusammengestellt. Eine Gewähr für die Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht übernommen.

About the Research Author

Markus Schebitz is Managing Director of SunShine Sales GmbH and lead analyst of SunShine Research with more than 23 years of experience in photovoltaic infrastructure, direct investments, energy market structures and operational PV asset management.

The research focus includes solar capture rates, PPA pricing structures, battery storage monetization, project bankability and long-term photovoltaic cashflow analysis in Germany and Europe.

About SunShine Research →

23+ years photovoltaic industry experience
Specialized in German photovoltaic infrastructure and energy-market analysis
Research coverage includes PV economics, merchant power markets, storage economics and bankability assessment