💡Zusammenfassung (TL;DR)

SunShine LCOH Reference — Methodology Last reviewed: May 2026 · Version 2026.05 · SunShine Research Research framework maintained and periodically updated by SunShine Research. Latest update: H1 2026 · Semiannual cadence Update cadence is part of the institutional research framework. Historic updates are listed in the SunShine Research Archive. Executive Summary Der SunShine LCOH Reference […]

SunShine LCOH Reference — Methodology

Last reviewed: May 2026 · Version 2026.05 · SunShine Research

Research framework maintained and periodically updated by SunShine Research.

Latest update: H1 2026 · Semiannual cadence

Update cadence is part of the institutional research framework. Historic updates are listed in the SunShine Research Archive.

Executive Summary

Der SunShine LCOH Reference (SLR) bündelt aktuelle Bandbreiten der Levelized Cost of Hydrogen (LCOH, EUR/kg) für PEM-Elektrolyse-Projekte in Deutschland. Der Index dient als Referenz für die wirtschaftliche Bewertung grüner Wasserstoffprojekte unter Berücksichtigung von Strom-, CAPEX- und Auslastungs-Parametern.

Index Definition

Der SLR publiziert eine Low/Mid/High-Bandbreite der LCOH (in EUR/kg) für eine Referenz-Konfiguration: PEM-Elektrolyse 10 MW, 60 % Volllaststunden, 70 % Strom aus PPA, 30 % aus Spotmarkt, AEM-Wirkungsgrad 60 % LHV, CAPEX-Range 1.000–1.500 EUR/kW, 15 Jahre Abschreibung, WACC 7 %.

Market Relevance

LCOH ist die zentrale Kennzahl zur Bewertung der Marktfähigkeit grünen Wasserstoffs gegenüber grauem (NG-basiert) und blauem (NG mit CCS) Wasserstoff. Politische Förderinstrumente (IPCEI, Klimaschutzverträge, H2Global) sind auf konkrete LCOH-Bandbreiten kalibriert; institutionelle Investoren nutzen den SLR zur Bewertung von Projektrentabilität unter unterschiedlichen Förderregimen.

Input Data

IEA — Global Hydrogen Review, jährliche LCOH-Veröffentlichungen
IRENA — Renewable Power Generation Costs, Hydrogen Cost Reports
BMWK — Nationale Wasserstoffstrategie, Förderkulissen, IPCEI-Veröffentlichungen
Fraunhofer ISE / ISI — Technologie-Roadmaps, Elektrolyse-CAPEX-Trends
SunShine Research — Stromkosten-Modellierung, eigene Projekt-Beobachtung

Calculation Method

LCOH = (CAPEX × CRF + OPEX + Stromkosten × spezifischer Stromverbrauch) / Wasserstoff-Produktion. CRF (Capital Recovery Factor) basiert auf WACC und Abschreibungsdauer. Stromkosten werden aus PPA-Komponente (SPRP-Niveau) und Spot-Komponente (Phelix-Forward) gewichtet. Spezifischer Stromverbrauch: 52 kWh/kg H₂ (entspricht ~58 % HHV-Wirkungsgrad).

Update Frequency

Halbjährlich, jeweils im Mai und November.

Interpretation

Innerhalb der Modellannahmen gelten LCOH-Werte um 5 EUR/kg als methodological assumption für eine wirtschaftliche Bandbreite ausgewählter Industrieanwendungen; konkrete Wirtschaftlichkeit hängt projektspezifisch von Förderkulisse, Abnahmestruktur und Strommix ab. LCOH-Werte oberhalb 6 EUR/kg ordnen sich nach den Modellannahmen typischerweise in Nischenanwendungen ein; eine projektspezifische Bewertung bleibt erforderlich.

Limitations

Strom-PPA-Komponente folgt SPRP-Methodologie — Mängel dort propagieren in LCOH.
Wasserstoff-Speicher- und Transportkosten sind NICHT im LCOH enthalten (LCOH ist eine Werkstor-Kennzahl).
CAPEX-Range basiert auf aktuellen Tier-1-Komponenten — Skalierungseffekte über 50 MW werden separat modelliert.
AEM- und SOEC-Technologien werden noch nicht regulär erfasst (Indexfokus auf PEM).

Versioning

Aktuelle Version: 2026.05.

Citation Format

SunShine Research (2026): SunShine LCOH Reference (SLR) Methodology, Version 2026.05, Nürnberg. Available at: https://sunshineenergy.de/research-methodology-slr/

Research Disclaimer

Disclaimer: Diese Methodology-Notiz dient ausschließlich der Marktorientierung und stellt keine Anlageberatung dar. Daten und Berechnungen werden mit größter Sorgfalt aus öffentlich verfügbaren Quellen sowie eigener Marktbeobachtung von SunShine Research zusammengestellt. Eine Gewähr für die Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht übernommen.

About the Research Author

Markus Schebitz is Managing Director of SunShine Sales GmbH and lead analyst of SunShine Research with more than 23 years of experience in photovoltaic infrastructure, direct investments, energy market structures and operational PV asset management.

The research focus includes solar capture rates, PPA pricing structures, battery storage monetization, project bankability and long-term photovoltaic cashflow analysis in Germany and Europe.

About SunShine Research →

23+ years photovoltaic industry experience
Specialized in German photovoltaic infrastructure and energy-market analysis
Research coverage includes PV economics, merchant power markets, storage economics and bankability assessment