Netto Cash Flow Photovoltaik
Der Netto-Cashflow einer Photovoltaik-Anlage ergibt sich aus dem Brutto-Cashflow minus Kapitaldienst (Zins + Tilgung) minus Steuern (bzw. plus Steuerersparnis). Er ist die zentrale Größe für die Eigenkapitalrendite-Rechnung — anders als der Brutto-Cashflow berücksichtigt er die individuelle Investorensituation.
Berechnungslogik
Netto-Cashflow = Brutto-Cashflow − Zins − Tilgung − Steuern (± Steuerersparnis)
Bei einer 250-kWp-Anlage mit 11.700 € Brutto-CF, 15.000 € Kapitaldienst und 56.000 € Steuerersparnis im Anschaffungsjahr 1 ergibt sich:
- Brutto-CF: 11.700 €
- Kapitaldienst: −15.000 €
- Steuerersparnis IAB+Sonder-AfA: +56.000 €
- Netto-CF Jahr 1: +52.700 €
Wirkung des Steuerhebels
Beim Privatinvestor im Spitzensteuersatz erhöht IAB + Sonder-AfA + lineare AfA den Netto-CF in den ersten drei Jahren erheblich:
| Jahr | Brutto-CF | Steuerwirkung | Netto-CF |
|---|---|---|---|
| 0 (IAB vor Anschaffung) | 0 | + 39.000 € | + 39.000 € |
| 1 (Anschaffung + Sonder-AfA) | 11.700 | + 17.000 € | + 13.700 € nach Kapitaldienst |
| 2–12 (lineare AfA) | 11.500 | + 4.700 € | + 1.200 € pro Jahr nach Kapitaldienst |
| 13 (WR-Tausch) | −11.500 | + 4.700 € | − 21.800 € |
| 14–15 (letzte Tilgungsjahre) | 11.000 | + 4.700 € | + 700 € |
| 16–20 (schuldenfrei) | 10.800 | − 3.500 € (Steuer) | + 7.300 € pro Jahr |
Bedeutung für die Eigenkapitalrendite
Während der Brutto-Cashflow die Tilgung sichert (bankseitige Bewertung), zeigt der Netto-Cashflow dem Investor, wie viel real auf das Eigenkapitalkonto fließt. Über 20 Jahre summieren sich Netto-Cashflows zu typisch 80.000–120.000 € auf 30.000 € eingesetztes Eigenkapital — das entspricht einer Eigenkapitalrendite von 14–17 % p. a. bei klassischer Bankfinanzierung.
Hinweis: Dieser Beitrag dient der Information. Konkrete Rendite-Berechnungen hängen vom Einzelprojekt ab und ersetzen keine individuelle Wirtschaftlichkeits- oder Steuerberatung. Renditeangaben sind keine Garantie zukünftiger Erträge.
Verwandte Begriffe
Cashflow Photovoltaik (Hub) · Brutto Cash Flow · Liquidität · Renditeberechnung · DCF-Wert · IAB · Sonderabschreibung.
Häufige Fragen
Wann ist der Netto-Cashflow erstmals durchgehend positiv?
Bei reiner Eigenfinanzierung sofort ab Jahr 1. Bei Bankfinanzierung 70/30 typisch ab Jahr 16, also nach Tilgungsende.
Welche Rolle spielen Steuern beim Netto-CF?
Bei Spitzensteuersatz-Investoren verschiebt der Steuerhebel (IAB + Sonder-AfA) erhebliche Beträge in die ersten drei Jahre — entscheidend für die Eigenkapitalrendite-Höhe.
Was passiert nach Ende der EEG-Förderung?
Der Netto-CF sinkt deutlich, weil die Vergütung von 6–7 ct/kWh auf 1–3 ct/kWh (Vergütung ab Jahr 21) oder marktbasierte 3–6 ct/kWh fällt. Der Restbetrieb bleibt typisch 8–12 Jahre wirtschaftlich.