Die Legal Due Diligence (LDD) prüft die rechtliche Substanz einer Photovoltaikanlage – von Pachtverträgen über EEG-Status bis zu Genehmigungs- und Netzanschluss-Dokumenten. Sie ist 2026 zentral für jede Solar-M&A-Transaktion und Bankenfinanzierung.
Prüfungsschwerpunkte
- Pacht-/Erbbau-Verträge (Laufzeit, Indexierung, Verlängerungs- & Rückbau-Optionen)
- EEG-Anlagenregistrierung (MaStR, Anlagenstatus, Vergütungs-Stichdaten)
- Netzanschluss-Vertrag und Anschlussgenehmigung
- BImSchG-/BauGB-Genehmigungen für Freiflächen-Anlagen
- EIA (Environmental Impact Assessment) bei größeren Anlagen
- O&M- und Service-Verträge
- Direktvermarktungs-Vertrag, ggf. PPA
- Versicherungs-Verträge und Schadenshistorie
- Eigentumsverhältnisse (Grundbuch, Gesellschaftsrecht)
Asset Deal vs. Share Deal
| Aspekt | Asset Deal | Share Deal |
|---|---|---|
| Vertragsübergang | jeder Vertrag einzeln | automatisch (Gesellschaft kauft) |
| EEG-Status | kritische Prüfung Neuregistrierung | unverändert |
| Latente Risiken | begrenzt | vollständig vom Käufer übernommen |
| Grunderwerbsteuer | vermieden | oft anfällig |
Häufige Findings
- Pachtverträge mit ungünstigen Verlängerungs-Optionen oder fehlender Index-Klausel
- EEG-Inbetriebnahme-Dokumente unvollständig
- Fehlende oder veraltete Genehmigungen
- Rückbau-Verpflichtungen nicht ausreichend gesichert
- Netzanschluss-Verträge mit auslaufenden Konditionen
- Cyber-IT-Verträge ohne klare Datenschutzregelung
Praxisbeispiel: 18-MWp-Park-Übernahme
- 15 Einzelpachtverträge: 3 mit ungünstigen Indexierungen, 1 mit Risiken bei Verlängerung
- EEG-Anlagen-Registrierung: vollständig, aber Inbetriebnahme-Protokoll fehlt
- BImSchG-Genehmigung: erfüllt, aber Auflage zur Beleuchtungs-Reduktion nicht umgesetzt
- Risikobewertung: Kaufpreis-Reduktion 380 T€ + Earn-Out-Mechanismus
- LDD-Kosten: 65 T€ (Rechtsanwalt Bird & Bird)
FAQ Legal Due Diligence Photovoltaik
Wer führt die LDD aus?
Wie viel Zeit nimmt LDD in Anspruch?
5 bis 10 Wochen bei mittelgroßen Anlagen, 3 bis 5 Monate bei Portfolios mit komplexen Vertragsstrukturen.
Welche Pachtverträge sind kritisch?
Solche mit ungeklärter Index-Bindung, fehlender Verlängerungsoption oder unklarer Rückbau-Regelung. Auch landwirtschaftliche Pachtverträge ohne Grundbuch-Sicherung sind risikobehaftet.
Welche Rolle spielt das Lieferkettengesetz?
Bei Käufern oberhalb 1.000 Mitarbeiter ist die Modul-Lieferkette zu prüfen. LDDs erfassen dies zunehmend explizit.
Was sind Step-In-Rechte?
Vertragliche Rechte der finanzierenden Bank, im Falle des Anlagenbetreiber-Defaults in laufende Verträge (Pacht, EEG, Direktvermarktung) einzutreten und den Betrieb fortzuführen.
Hinweis: Allgemeine fachliche Information, keine Rechts-, Anlage- oder Versicherungsberatung. Konkrete Risiko-, Versicherungs- oder Governance-Fragen sollten mit qualifizierten Beratern (Versicherungsmakler, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Anwälte) abgestimmt werden.
